Gli investitori in titoli di Stato statunitensi iniziano a scommettere che la Federal Reserve potrebbe presto dover spostare l'attenzione dall'inflazione persistente alla crescita economica in rallentamento. Questa percezione ha contribuito a far guadagnare i Treasury per sei sessioni consecutive, portando i rendimenti ai livelli più bassi dell'anno. Gli strateghi di Morgan Stanley suggeriscono che il rendimento del decennale potrebbe scendere sotto il 4% se le aspettative sulla Fed cambiano. Questa settimana, i trader hanno ripreso a prezzare due tagli dei tassi da un quarto di punto quest'anno e la maggior parte di un terzo l'anno prossimo. I dati sull'inflazione previsti potrebbero influenzare ulteriormente questa dinamica.
Ah, gli investitori. Quei simpaticoni che ogni giorno si svegliano e pensano di poter prevedere il futuro come se avessero una palla di cristallo made in Cina. Ora stanno scommettendo che la Fed cambierà rotta, passando da preoccuparsi dell'inflazione a tremare di paura per la crescita economica stentata.
Che novità, eh? E quale illuminazione divina li ha portati a questa conclusione? Forse il fatto che i rendimenti dei Treasury stanno andando giù come l’acqua dei rubinetti durante la siccità? O magari perché qualche stratega ha detto che il rendimento potrebbe scendere sotto il 4%? Ma dai, c'è il genio della lampada dietro a queste previsioni?
Nel frattempo, ci raccontano che ci saranno due o tre tagli dei tassi entro l'anno. Se ci credete, probabilmente credete anche a Babbo Natale e alla Befana. Questi esperti ci dicono che il mercato dei Treasury è caldo come una padella dimenticata sul fuoco. E i rendimenti bassi? Sono il nuovo oro, dicono. Peccato che quando tutti vanno dietro alla stessa cosa, si sa come va a finire: un bel botto e giù tutti dalla giostra.
Lo sapevate che ci sono più probabilità che una scimmia seduta a un computer preveda l'andamento dei mercati meglio di un analista strapagato di Wall Street? Eppure, continuiamo a pendere dalle loro labbra, dimenticandoci ogni volta che sono gli stessi che non sanno distinguere un giorno di sole da un uragano.
Se volete farvi una risata, prendete una vecchia previsione economica e confrontatela con la realtà. È un passatempo divertente e un promemoria del perché le previsioni di mercato vanno prese con le pinze, o meglio, con il guanto di sfida di un colosso economico. E se proprio volete giocare, fatelo col cuore leggero e il portafoglio ben chiuso.
